【国泰君安传媒周观点-2016年第9周】2月票房近70亿,HTC Vive发售10分钟售出1.5万台,建议布局院线及VR标的

【国泰君安传媒周观点-2016年第9周】2月票房近70亿,HTC Vive发售10分钟售出1.5万台,建议布局院线及VR标的

原始标题:

【国君传媒 陈筱 吴春暘 吴斯 陈融 朱峰】


一周调研安排


【国君传媒-VR系列之博瑞传播调研邀请】

背景:公司继217日成为第一家公告申请VR头盔专利的A股上市公司后,又于31日公告签订涉及VR行业的多方战略合作。博瑞传播战略重组后有着怎样的战略和蓝图,公司游戏业务今年能否强势突围,国君传媒邀您一起去一探究竟。

时间:38(周二)下午14:30

地点:成都市锦江区三色路38号博瑞.创意成都 A 

接待领导:董事长、财务总监、投资和新媒体分管领导、董秘

报名联系人:吴春旸 15221100500




本周行业策略及推荐标的


投资策略:

上周传媒板块下跌3.69%,位居28个行业第26名,弱于上证综指(上涨3.86%)、深证成指(下跌0.39%)和中小板指(下跌0.68%),强于创业板指(下跌5.35%)。

本周因两会召开和供给侧改革持续发酵,资金流向有色建筑等周期性行业,以传媒为代表的新兴产业板块表现不佳。我们认为,随着上市公司2015年年报次第公告,具有良好业绩支撑和确定性成长性的传媒股有望超越板块。建议关注两类投资机会:

1.二月票房70亿元问鼎全球,《叶问3》《疯狂动物城》等影片力保3月淡季不淡,院线及内容制作公司有望持续收益。

2月观影市场在春节档三驾马车加持下达到创纪录的68.7亿元,超过同期北美市场位居全球第一,观影市场实现54天票房破百亿,单片中《美人鱼》上映19天突破30亿票房。3月开始随着《叶问3》和《疯狂动物城》、月中《荒野猎人》、月底《蝙蝠侠大战超人》等优质影片上映,传统淡季票房或将实现淡季不淡。

我们认为,在优质影片供应不断和观影渠道高速增长的背景下,国内观影市场持续火爆,预计2016年全面票房有望达到608亿元,同比增长38%。高速增长的观影市场全面利好强势院线渠道和具备强大内容制作能力的电影内容提供商。推荐标的:万达院线(停牌)、*ST松辽奥飞动漫(荒野猎人国内唯一投资方)等。

2.HTC Vive发售10分钟售出1.5万台,VR硬件和应用有望次第爆发,建议布局具备核心竞争力的VR硬件制作商和内容开发商。

HTC Vive消费者版本于2月29日开始预售,设备上架10分钟预售量就超过了1.5万台,其大幅提升的硬件性能带来较为理想的沉浸体验,再次验证了我们之前提出的计算能力和图形处理能力的进步将使得实现VR硬件的极致体验不再是问题的观点;进一步,我们认为消费级VR产品中硬件设备和内容制作有望先后爆发,随着硬件性能加速提升,游戏应用精细度和沉浸感有望大幅提升,内容交互感推动VR游戏向虚拟社交平台演进,视频应用期待爆款产品重现阿凡达对于3D电影的推动作用实现内容驱动硬件成长。建议布局具备优质VR硬件设备制造能力的硬件商和具备核心技术的内容制作商,建议关注标的:博瑞传播恒信移动(停牌,收购CG/VR内容制作商东方梦幻)、岭南园林(停牌)、华闻传媒奥飞动漫等。

 

欢迎电话交流【国君传媒陈筱团队:陈筱 吴春暘 吴斯 陈融 朱峰】


一周上市公司重点公告



【复牌】

【中南重工】【蓝色光标】【联建光电】

公司重大资产重组事项申请获证监会有条件通过,公司股票于31日开市起复牌。

【博瑞传播】

公司已对上交所关于公司战略合作事项的问询函进行了回复,公司股票将于34日复牌。

 

【停牌】

【深大通】

公司正筹划收购深圳速易网络科技有限公司事项,公司股票继续停牌。

【三变科技】

公司正按交易所反馈意见更新重大资产重组预案,公司股票继续停牌。

【乐视网】

公司正筹划发行股份收购乐视影业重大资产重组事项,公司股票继续停牌。

【万达院线】

公司正筹划收购事项,公司股票继续停牌。

【凯瑞德】

公司正筹划重大收购事项,意向收购标的为某互联网企业,公司股票将继续停牌。

【天神娱乐】

公司正筹划重大事项,涉及收购游戏行业资产,公司股票继续停牌。

【暴风科技】【华谊嘉信】【新文化】【上海钢联】【岭南园林】【天龙集团】【盛通股份】【长城影视】【科达股份】【长城动漫】

公司正筹划重大资产重组事项,公司股票继续停牌。

【新大陆】

公司拟筹划重大资产重组事项,股票于201633日开市起停牌。

【富春通信】

公司正在筹划收购主营业务为手机游戏开发及运营的标的公司,公司股票继续停牌。

*ST云网】

公司拟筹划发行股份购买某从事先进科技制造业类业务公司全部或部分股权的重大资产重组事项,公司股票自3月7日开市起停牌。

【宏达新材】

公司控股股东伟伦投资正在筹划涉及公司事项,公司股票自3月7日开市起停牌。

 

2015年业绩快报/年报】

【三六五网】

公司公告2015年业绩快报,2015年公司实现营收6.42亿元,同比增长34.8%;实现归母净利润1.25亿元,同比下降16.64%;实现基本EPS0.65元,同比下降65.4%。公司称报告期内公司积极推动主业升级带来营收提升,因线下地产营销服务项目拓展带来服务成本增加,装修宝、金融等新业务尚处于拓展期以及产品研发和大数据投入提升带来公司业绩向下。

【歌华有线】

公司披露2015年度业绩快报,报告期内公司实现营收25.68亿元,同比增长4.14%;实现营业利润3.21亿元,同比大增137.55%;实现归属上市公司股东净利润6.73亿元,同比增长18.39,基本每股收益0.5938元。主要原因是公司本期继续加强全成本核算,在固定资产折旧降低的基础上,成本费用总额得到进一步有效控制。

【江苏有线】

公司发布2015年度业绩快报,报告期内公司实现营收46.93亿元,同比增长6.6%;实现利润总额8.71亿元,同比增长2.63%;实现归母净利润7.92亿元,同比增长1.87%;实现基本每股EPS0.28元,同比下降15.15%。公司称,报告期内各项业务稳步增长,导致公司业绩平稳上升。

【邦宝益智】

公司发布2015年度业绩快报,报告期内公司实现营收3.09亿元,同比增长3.58%;实现利润总额0.77亿元,同比增长11.98%;实现归母净利润0.66亿元,同比增长12.55%;实现基本每股EPS0.92元,同比增长12.2%。公司称,报告期内提高装置产能,优化现有的销售渠道,加大市场宣传力度,扩大品牌知名度等共同导致公司业绩上升。

【博通股份】

公司发布公告2015年年报。2015年公司实现营收1.72亿元,同比下降17.12%;实现归母净利润317.87万元,同比下降47.03%;实现归母扣非后净利润-590.82万元;实现基本EPS0.051元,同比下降46.88%;实现加权平均净资产收益率2.396%,同比下降2.291个百分点。公司称,因近年来公司持续重大资产重组、以及城市学院在校学生人数的减少,导致经营业绩下滑。报告期内实现计算机信息技术业务营收4015万元,同比下降44.15%;实现教育业务营收1.32亿元,同比下降2.65%。公司称2016年公司将持续研发计算机信息业务,积极开发电子政务解决方案,同时积极提高在校学生数量和质量,并持续推动收购芯传汇电子科技股权重大资产重组事项。公司2015年不分红不转增。

【天舟文化】

公司发布公告2015年年报。2015年公司实现营收5.44亿元,同比增长5.53%;实现归母净利润1.76亿元,同比增长49.01%;实现归母扣非后净利润1.45亿元,同比增长31.20%;实现基本EPS0.42元,同比增长27.27%;实现加权平均净资产收益率9.54%,同比增长0.03个百分点。公司称,报告期内公司教育出版业务稳健发展,新增122项著作权,实现营收2.93亿元,同比下降18.37%;移动互联网娱乐业务持续增长,《忘仙》等平稳运营,3D手游《卧虎藏龙》发行韩文和东南亚版本,同时IOS版本上线运营带来手游业务实现营收2.51亿元,同比增长60.29%

*ST松辽】

公司披露2015年年报,报告期内公司实现营收7.66亿元,同比增长71倍;实现归属上市公司股东净利润1.37亿元,去年同期为亏损4780万元,基本每股收益0.32元。报告期内,公司完成耀莱影城和都玩网络并表带来业绩大幅向上。报告期内耀莱影城拥有屏幕261块,同比增长32%;实现票房6.84亿元,同比增长57%,实现观影人次2113人次,同比增长43%;报告期内国内耀莱出品电影《天将雄师》获得票房7.44亿元,同时投资真人秀栏目《我看你游戏》和《咱们穿越吧》获得较好收视;同时文娱经纪板块实现营收1.04亿元。都玩网络全年实现营收2.47亿元,同比增长44.6%;成功推出页游《******之路》和手游《大明龙权》《烈火之刃》等。公司称,2016年耀莱计划出品《我不是潘金莲》《龙镇四海》等4部电影,都玩网络拟出品《鬼吹灯》手游及VR游戏,出品《山海经》页游、手游,同时将重点研发包括VR游戏平台在内的游戏周边******产品。

【宋城演艺】

公司公告2016年第一季度业绩预告,2016年第一季度公司实现实现归母净利润1.8亿-2.1亿元,比上年同期增长90%-120%。公司称业绩上升得益于杭州大本营和三亚、丽江项目游客增幅强劲。春节黄金周期间客流量爆发式增长,公司共计接待游客超80万人次,高峰期间“千古情”单日演出22场。同时,互联网演艺行业蓬勃发展,公司互联网演艺板块北京六间房科技有限公司预告期内用户规模大幅增长,社区生态活跃度持续提高,业绩表现超预期,对公司业绩产生了积极影响。

【天舟文化】

公司同时公告一季度业绩预告,预计2015Q1实现归母净利润0.09~0.18亿元,同比下降81%~61%。公司称,因上年同期确认了北洋传媒的股权处置收益,本报告期内营收同比有所下降,共致公司业绩向下。

 

【重大资产重组/非公开发行股票事项进展】

【长城动漫】

公司非公开发行事项所涉及新增股份计2139万股于39日上市,限售期3年。

【省广股份】

公司调整本次非公开发行股票预案,调低发行底价至229日前二十交易日均价的90%(约为16.25元),同步调增发行股份数以维持募集资金规模计24.9亿元。

【华闻传媒】

证监会同意恢复对公司非公开发行股票行政许可申请的审查。

【雷曼股份】

公司非公开发行事项涉及新增股份计1478万股于37日上市,限售期12个月

【奥飞动漫】

公司非公开发行新增股份1262万股将于38日上市流通。

 

【股权变动】

【蓝色光标】

公司控股股东增持公司股份共计267万股(或0.14%),并承诺6个月内不减持相应股份。

【奥飞动漫】

公司控股股东、实际控制人及其一致行动人完成前期股份减持计划,减持所得资金计16.32亿元全部无息、无期限借予上市公司用于运营所需。

【中技控股】

公司控股股东已通过资管计划增持公司股份计563.8万股,占增持计划下限数量的86.73%,并承诺6个月内不减持相应股份。

【美盛文化】

公司董事、总经理、董秘郭瑞先生31日通过深交所增持公司股份32.7万股,成交均价30.53元,耗资约1000万元。

【凤凰传媒】

1)公司控股股东凤凰集团于229日、31日增持公司股份共计约100万股,耗资约1023万元,同时凤凰集团将视情况择机继续增持公司股份。

2)公司控股股东凤凰集团拟自2016229日起5个月内增持公司股份不低于人民币5000万元,不超过人民币3亿元,价格区间在11元以下,并承诺增持计划实施期间不减持相应股份。本次增持的目的系基于公司良好的发展态势、 控股股东对公司未来持续稳定发展的信心以及国内资本市场长期投资的价值。

 

【对外投资/重大合同】

【引力传媒】

1)公司签署综艺节目《看见你的声音》投资计划,公司控股子公司天津九合和华传文化拟分别出资2700万元与新媒诚品共用投资该综艺节目,投资完成后公司合计持有其60%权益比例。节目是一档新概念音乐推理节目,计有12集,将于3~6月在江苏卫视播出,节目模式引进自韩国CJ Mnet,其韩国原版节目同时段收视率排名第一。

2)因节目预算大幅增长,公司终止综艺节目《隐藏的歌神》的投资计划。

【湖北广电】

1)公司拟以货币方式1.27亿元增资控股子公司太子湖文创园公司,增资完成后持有其51%股权。公司称,此次增资有助于公司实施产业经济集群的战略,汇聚产业资源,培植产业优势,进一步推动公司文化数字产业的开发和发展。

2)公司拟以募集资金1.5亿元增资全资子公司武汉广电投资。公司称,此次增资是为了推进实施武汉广电投资双向网络改造项目。

【广电网络】

1)公司全资子公司宝鸡广电获国家专项建设基金3178万元增资,增资完成后公司持有宝鸡广电79.06%股权,增资主体中国农发重点建设基金有限公司投资期限15年,年化收益率1.2%并按季支付,投资期满后其通过减少注册资本方式退出。公司称,此次增资资将用于宝鸡广电“宽带乡村”及“应急广播”项目,可为宝鸡广电提供稳定而长期的资金来源,有利于宝鸡广电节约资金成本,提高经营效益,也有利于本公司利用和发挥政策支持优势,拓宽融资渠道,符合公司整体利益。

2)公司与西北四省区(甘肃、新疆、宁夏、青海)广电公司签订互联互通业务合作框架协议,在网络互联互通,内容应用共建共享等业务方面开展全面合作。合作达成后,西北五省将在物理层面实现广电网络跨省互联互通,降低公司公网出口带宽资源及互联网内容资源相关业务成本,同时依托公司数据中心建设与现有内容引入与直连,形成跨省流量输出与结算以增加收入。

【博瑞传播】

公司与四川省创新创业促进会、D'strict holdings签订三方战略合作协议;合作内容包括:以博瑞传播在移动游戏、互联网应用等领域业已形成的成果为基础,进一步推动博瑞传播在互联网领域的投资和产业发展升级;拟在虚拟现实主题公园、儿童娱乐教育体验馆、数字化音乐体验馆等方面取得市场领先地位,实现共同合作、共享中韩市场信息;在3DVR、全息领域开展人才、技术的交流和学习。

【明家科技】

公司拟使用自有资金1700万元投资线上线下,投资后持有线上线下10%的股权,线上线下主营移动信息即时通讯服务,以及与之相关的系统开发与运营维护,是国内规模较大的移动互联网即时通讯服务商。线上线下具有工信部核发的全国《 增值电信业务经营许可证》,并与移动运营商建立了长期、良好的合作关系。公司称本次对外投资有利于公司进一步扩充在移动互联网即时通讯服务行业的资源,增强公司在互联网营销领域的竞争力。

【昆仑万维】

公司全资子公司宁波昆仑点金以自有资金400万元受让蚁视科技1.0714%股权,以600万元受让睿悦信息(Nibiru)1.6630%股权。蚁视科技专注于穿戴式设备、虚拟现实、增强现实、立体视觉领域,而睿悦信息是国内最为领先的游戏外设驱动提供商。公司称,此次对VR领域的投资,体现公司对VR领域的战略布局,有助于公司打造完整的未来型互联网生态链。

【华平股份】

公司拟以自有资金6000万元,联合港航产业基金和投控集团共同发起设立医疗健康基金,该基金规模2.01亿元,将重点投资先进医疗器械、医疗服务、智慧医疗、健康管理等大健康服务功能产业领域。

【省广股份】

公司拟以自筹资金5000万元设立全资子公司深圳前海省广资本管理有限公司。公司称,在前海设立资本管理公司,是公司平台战略升级、强化及完善资本市场运作的重要举措,有助于公司利用资本优势寻找优质的投资项目,推动公司完善产业链上下游布局。

 

【其他】

【蓝色光标】

公司公告股权激励计划草案,拟向高管、核心业务及技术人员等共计1039人以10.10/股合计发行股票6500万股,其中首次授予6000万份。激励对象可于2017~2020年分别解锁25%/25%/25%/25%,解锁条件为2016~2019年扣非后净利润分别不低于4/6/8/10亿元。

【读者传媒】

公司收到中央及甘肃省文化产业各类补助合计1706万元,计入递延收益1588万元,确认营业外收入118万元。

【北京文化】

1)北京仲裁委员会驳回门头沟区政府所申请返还公司不当得利3757万元事项。

2)公司限制性股票期权激励计划第一期解锁条件达成,可解锁股票数量681万股,占公司总股本1.75%

【新华都】

公司收到厦门证监局下发的《关于对新华都购物广场股份有限公司采取责令改正措施的决定》。证监局发现公司存在关联交易未履行决策程序和信息披露义务,重大事项未履行决策程序和信息披露义务,收入、费用存在跨期等现象,责令公司收到改正决定书之日起 30 日内完成整改工作。

【天舟文化】

1)公司公告2015年利润分配预案,拟1020.4元(含税)。

2)公司参股18.889%公司决胜网获准在新三板挂牌,转让方式为协议转让。

*ST松辽】

1)公司2015年实现扭亏为盈,公司已向上交所申请撤销退市风险警示。

2)公司公告2015年利润分配预案,拟1010



一周行业要闻


【体育行业专题新闻】

【欧迅结盟阿里体育 实现强强联手】

2月29日,欧迅体育与阿里体育携手在北京宣布建立全方位战略协作伙伴关系,将双方发展理念与目标实现对接,在引进国际优秀赛事的同时,共同唤醒中国体育产业发展原动力。未来双方将在票务销售方面展开深入合作。欧迅体育将重庆力帆、长春亚泰等现有部分中超、中甲球队的票务资源对接阿里体育票务平台进行销售,同时对更多职业俱乐部的主场进行数字化升级。同时,针对欧迅体育现有的如大连国际马拉松、黔东南100公里超级马拉松等赛事,阿里体育将利用数字化全新产业生态优化赛事服务,改善参与者的参赛体验,扩大现有比赛的竞赛水平,提升赛事参与度和影响力。未来双方将视条件成熟,共同创办包括大型路跑在内的其他国际级体育赛事。(腾讯体育)

IMG获得中超未来两年独家电视转播权】

3月3日,IMG在官网上宣布,从中超版权拥有方体奥动力(China Sports Media)手中拿下了中超未来两年独家电视转播权,同时拿到的权益还有航班转播以及电视制作咨询的权益。IMG公司诞生于上世纪60年代的美国克利夫兰,是全世界最大的体育和娱乐营销和管理公司之一,拥有、代理、管理着超过600多项体育、娱乐、文化赛事或活动,其股东包括WME(威廉·莫里斯经纪公司)和银湖投资集团。对体奥动力来讲,携手IMG,意味着中超全球化推广过程中多了一位有力的盟友。同时这也是中超版权分销上取得的又一大突破。(懒熊体育)

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